Агентиҳои рейтингӣ чӣ кор мекунанд
Мундариҷа
Агентиҳои рейтингӣ қобилияти молиявии ширкатҳо ва сохторҳои давлатиро чи дар дохили кишвар ва чи хориҷӣ, махсусан қобилияти пардохти онҳоро аз рӯи фоизҳо ва пардохтҳои асосӣ аз рӯи вомбаргҳо ва дигар қарзҳо арзёбӣ мекунанд. Агентиҳои рейтингӣ инчунин шарту шароити ҳар як масъалаи қарзи мушаххасро бодиққат меомӯзанд. Рейтинг барои як қарзи додашудаи қарз дараҷаи эътимоднокии оҷонсро инъикос мекунад, ки қарзгир қодир хоҳад буд пардохтҳои ваъдашудаи фоизҳо ва қарзи худро тибқи нақша иҷро кунад. Рейтинг аз рӯи ин қарзи додашуда вобаста аз шартҳои мушаххаси он аз рейтинги умумии қарз барои эмитент каме фарқ мекунад.
Таъсир
Масъалаҳои қарзӣ бо рейтингҳои баландтарини кредити аз ҷониби агентиҳо фоизи камтаринро фароҳам меорад. Таҳлили оҷонсиҳои рейтингӣ ба эътимоди сармоягузорон ба қобилияти қарзгирандагон барои иҷрои ӯҳдадориҳои пардохтҳояшон сахт таъсир мекунад. Дар айни замон, меъёри фоизие, ки сармоягузорон оид ба ин қарзи додашуда талаб мекунанд, ба қобилияти қарзии қарзгиранда баръакс вобаста аст: қарзгирандагони қавитар камтар пардохт мекунанд, қарзгирандагони заифтар зиёдтар пардохт мекунанд.
Аналогӣ
Агентиҳои рейтинги қарзӣ дар назди бюрои кредитии истеъмолӣ низ чунин корҳоро анҷом медиҳанд. Холҳои қарзӣ, ки охирин барои шахсони воқеӣ истеҳсол мешаванд, ба фоизи фоизҳое, ки шахсони воқеӣ метавонанд қарз гиранд, ба ин монанд таъсир мерасонанд.
Имкониятҳои касб
Кор ба ҳайси таҳлилгари агентии рейтингӣ яке аз роҳҳои пешрафти касбӣ дар таҳқиқоти коғазҳои қиматнок мебошад. Агентиҳои рейтингии калонтар одатан шумораи зиёди кушодани дараҷа ва таҷрибаомӯзӣ доранд, то онҳо шумораи зиёди коғазҳои қиматнокро дар бозор назорат кунанд. Ҳамин тариқ, онҳо ба омӯзонидани шумораи зиёди одамоне, ки оқибат дар соҳаи хизматрасонии молиявӣ бо ҳамин монанд кор мекунанд, кӯмак мерасонанд.
Манфӣ
Агентиҳои рейтингӣ ҳадафи талошҳои ислоҳот мебошанд, ки дар солҳои охир аз рӯи сифати таҳқиқоташон интиқодҳои шадид гирифтаанд. Бисёре аз нозирон иддао доранд, ки онҳо пешгӯиҳои молиявӣ нестанд ва барои пайгирӣ кардани тамоюлҳои манфии эмитентҳое, ки пайгирӣ мекунанд, хеле суст ҳастанд ва барои аз нав дида баромадани рейтингашон хеле дер ҳастанд. Ҳамчунин бархӯрди манфиатҳо вуҷуд дорад, зеро (ба истиснои Egan-Jones, як ширкати хурде, ки истифодабарандагони рейтинг ва ҳисоботи худро талаб мекунад) эмитентҳо агентиҳои рейтингиро барои вомбаргҳои худ интихоб ва пардохт мекунанд. Дар тадқиқоти мутахассисони сармоягузорӣ аз ҷониби Институти CFA дар соли 2008, 11% мусоҳибон изҳор доштанд, ки агентиҳои рейтингӣ дар зери фишори эмитентҳо рейтингҳои вомбаргҳоро баланд бардоштанд. Дар баробари ин, тадқиқоти захираҳои федералии соли 2003 муноқишаҳоро эътироф кард, аммо ба хулосае омаданд, ки хатоҳои ночизе ҷой доранд, ки агентиҳои рейтингӣ нисбат ба қонеъ кардани мизоҷон ба ҳифзи обрӯи онҳо аҳамияти бештар медиҳанд.
Ширкатҳои пешсаф
Се ширкат дар ин бахш бартарӣ доранд. Пер Маҷаллаи Wall Street ("Занг ба бузургҷуссаҳои рейтингӣ ба рақамҳо", 8/10/2011), инҳо рейтингҳои умумии онҳо мебошанд ва ҳиссаи он, ки ҳар яке аз даҳ ташкилоти рейтинги оморӣ дар сатҳи миллӣ эътирофшудаи (NRSROs) якҷоя ба нашр овардашуда, беш аз 2,8 миллион рейтингро ташкил медиҳад. аз ҷониби SEC:
- S&P (1,190,500 рейтинг, ё 42,2%)
- Moody's (1,039,187 рейтинг, ё 36,9%)
- Fitch (505,024 рейтинг, ё 17,9%)
Тибқи гуфтаҳои таҳлилгари Piper Jaffray таҳлилгари дар боло зикршуда иқтибос овард WSJ мақола, бузургтарин агентиҳои рейтингӣ дар маҷмӯъ 95% даромади ин бахшро ба даст меоранд. Нишонаи алоқаи нисбии онҳо ин аст, дар сурате, ки Standard & Poor's бозорҳоро бо 8/5/2011 коҳиш додани қарзи федералии ИМА ба АА + ба даст овард, Egan-Jones қаблан чунин корҳоро анҷом дода буд, аммо инкор карда нашудааст.
Ҳафт NRSRO-и боқимонда танҳо 81,955 рейтингҳои иловагӣ ё 2,9% -ро ташкил медиҳанд. Онҳо бо солҳое, ки шурӯъ шуда буданд:
- A.M. Беҳтарин (1899 таъсис ёфтааст, рейтингҳои аввалини соли 1907 нашр шудаанд)
- DBRS (1976)
- Агентии Рейтинги Кредитии Ҷопон (1985)
- Маълумот дар бораи рейтинг ва сармоягузорӣ. (1986)
- Рейтингҳои Egan-Jones (1995)
- Рейтингҳои қарзии Morningstar (2001)
- Агентии рейтинги Крол Бонд (2011; Ҷюл Кролл муфаттишони Kroll Associatesро соли 1984 таъсис додааст)
Меъёри омехта, Standard & Poor's ва Moody тақрибан 80% ҳамаи вомбаргҳои корпоративӣ ва мунисипалӣ (ҳукумати давлатӣ ва маҳаллӣ) мебошанд. Онҳо маъмулан ҳамчун сар аз болои Fitch дида мешаванд. Қадимтарин узви даҳ NRSROs ин A.M. Беҳтарин, мутахассиси хурд, вале эҳтиромона дар ширкатҳои рейтингии суғурта.
